2015/06/03 facebook
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陸股搞曖昧 6月走溫和路線

5月下旬中國股市短短7個交易日(19日至27日)飆漲15%,引發強大的後座力,28日急踩剎車,讓股市重摔超過6%,接著隔天29日早盤跌幅一度達4%,兩個交易日盤中最大下殺幅度竟然達到一成,「熊出沒」的傳言再度甚囂塵上,不過28日滬深兩市交易也爆出2.36兆人民幣的新天量,不怕「接刀」的投資人還真不少。

而528跳水的利空元兇之一,是中央匯金公司於5月26日時賣出手中部分國銀持股的消息,由於匯金是官方獨資的投資公司,性質類似於台股的國安基金,此時減持A股也引起市場震撼,不過低檔護盤,高檔適時獲利了結委實合情合理,而29日,該公司宣佈解職某高層,是否因為賣股舉動牴觸「上意」,又或者是政府牽制牛市策略下的代罪羔羊,頗令人玩味。

「有點熱又不會太熱」

儘管6月2、3日滬深兩市共有23檔新股發行,估計將凍結7至8兆人民幣的資金,但1日媒體報導人行近期針對特定銀行注資、以及政府考慮擴大債務置換計劃等刺激政策的利多,同時逢低承接買盤進場,帶動陸股大舉反攻,上證B股、深圳創業板甚至再創歷史新高,急跌完後又急漲,股市行情大搞曖昧,投資人可得要早點適應官方這種讓股市「有點熱又不會太熱」的態度。

本波參與新股申購的資金,5日開始將陸續解凍,同時繼富時(FTSE)宣佈加入A股的過渡期計劃之後,美國最大的共同基金公司Vanguard,也宣佈將中國A股加入旗下的新興市場ETF,10日MSCI是否將A股納入指數成分股也即將揭曉,資金面與潛在利多仍值得期待。

至於6月的行情會怎麼走?如果從過去十年的歷史來看,上證指數6月份平均報酬率為-3.77%,是一年當中表現最為黯淡的月份,而2007年前波牛市上攻期間,恰巧在6月時牛步暫時歇腳,因此不排除短線有震盪的可能,但牛市格局不變的情況下,拉回之際也會是不錯的買點。

以上資料來源:先鋒整理 資料時間:2015/6/3

中國股市今年來走勢與成交量

中國股市今年來走勢與成交量
資料來源:Bloomberg 資料時間:截至2015/6/2

製造業PMI回升

經濟數據方面,中國官方編製的5月製造業PMI指數較4月微幅上升,從50.1升至50.2,維持今年以來緩和走升的格局,匯豐版本的製造業PMI雖然還是在榮枯線下方,但不約而同也有小幅回溫的跡象。此外,最新公佈的中國5月百大城市新建住宅價格止跌回升,顯示政府房市政策鬆綁後,已見到初步成效。

中國製造業PMI指數

中國製造業PMI指數
資料來源:Bloomberg 資料時間:截至2015/5

人民幣有望成為第一個躋身SDR的新興貨幣

中國政府極力推動的人民幣國際化,最近取得了重大的進展,繼IMF(國際貨幣基金)表示人民幣匯率不再被低估之後,5月29日剛結束的G7財長會議上,包含美國在內的財經首長達成一致共識,原則上接受人民幣納入SDR(特別提款權)的一籃子貨幣,不過有個但書,就是人民幣要通過IMF的技術性評估,看來是把決策的皮球踢給了IMF。

德國財長表示,G7各國都贊同讓人民幣成為SDR一籃子貨幣的方向,但「呷緊弄破碗」,急於一時達成也不好,換句話說,人民幣何時可納入SDR可先別急著下結論。由於IMF每5年才會重新評估SDR的組成,錯過今年這次還要再等5年,若當真如此,中國政府也別氣餒,因為隨著中國在全球市場的角色越來越吃重,人民幣的地位提升已是不可逆的趨勢,也有助提升中國資本市場的吸引力。

以上資料來源:先鋒整理 資料時間:2015/6/3

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