2016/02/01 facebook
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法巴:2016雙管齊下前進亞洲

(以下內容由法巴投顧提供)

亞股物美價廉

處在亞洲就要擁抱亞洲!法國巴黎投資指出,亞洲相對強勁的經濟成長,是國際資金在新興市場避風港,亞股也在歷史低檔區─MSCI亞洲 (不含日本) 指數目前本益比低於近五年的平均,僅為11倍、股價淨值比為1.4倍,加上低油價、低通膨有助亞洲央行採取寬鬆貨幣政策、刺激經濟成長,此時正是逢低承接價廉物美亞股的時點。

美國去年12月16日宣布升息一碼,結束了近十年長期寬鬆的貨幣政策立場,全球股市為之「鼓漲」。法國巴黎投資亞洲股票團隊投資長鄺樂天 (Arthur Kwong)指出,美國升息塵埃落定之後,投資人擔憂降低、重新聚焦基本面,展望今年美國升息將採「漸進式」,也會視「經濟數據表現而定」,利空出盡下正是投資人回頭關注亞洲股市一個蠻不錯的時機。

鄺樂天也指出,時至2016年,亞洲經濟不但可望漸入佳境,股市也將反映基本面、信心面的提升而走強。更重要的是,亞洲獨有的六大成長力量:亞洲人口紅利、經濟成長力、投資價值力、改革競爭力、企業獲利力和出口成長力,將讓亞股在2016年重回成長榮景!

亞股到底多有吸引力,法國巴黎投資分析,MSCI亞洲 (不含日本) 指數目前的本益比僅為11倍 (以市場預估2016年財政年度的盈餘估算),不僅低於近五年的平均值,更低於MSCI世界、MSCI歐洲和MSCI美國三大指數,目前亞股的股價淨值比為1.4倍,這個水準也僅有在經濟衰退時期才會出現。

(資料來源:Bloomberg,2015/11/30)

MSCI指數本益比

MSCI指數本益比
資料來源:法國巴黎投資、Bloomberg 資料時間:2015/11/30

亞債降息利多

美國QE退場和升息,有利美元走強,相對拖累油價和大宗商品價格持續探底,但對多數的亞洲「能源進口國」而言卻可相對受惠,特別中國、台灣和南韓等石油進口國,印度和印尼可以減少燃料補貼,能源價格的下降,明顯降低許多企業的成本、有助提高利潤。疲軟的商品價格,通膨獲得控制,亞洲央行擁有更多寬鬆信貸的空間,支持當地經濟增長。

亞洲對不少投資人而言既甜也苦,亞洲經濟高成長仍是投資人想要參與分享的甜美果實,但2015年市場擔憂美國升息、油價盤跌,加上中國經濟成長驟然放緩,人民幣啟動貶值加重亞洲貨幣跌勢,MSCI亞股全年表現差強人意,惟反觀亞洲債券表現相對穩健,法國巴黎投資亞洲 (日本除外) 債券投資團隊投資長黃儀真(Adeline Ng)表示,債券資產有助抗股市波動,投資人布局亞股的同時,也持有亞債,不僅可掌握亞債投資契機,有助建構更攻守兼具的投資組合。

黃儀真指出,幾年來12個主要亞洲經濟體中,有10個國家已轉採寬鬆貨幣政策。另外兩個國家也可能在今年起開始轉採寬鬆的貨幣政策。2016年全球政策進一步分歧,多數亞洲國家央行都將持續維持其寬鬆的貨幣政策立場,這將有利於亞洲債券表現,不論是掌握這一波亞洲債市契機,或是對抗股市波動,亞債相當適合納入個人投資組合做為核心持有資產。







以上內容由法巴投顧提供
資料提供時間:2016/1/8

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