2018/02/06 facebook
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市場速評-美股大跌3大問

美股繼上週股市大幅修正後,昨日(2/5)延續上週疲弱格局、慘遭猛烈拋售,道瓊工業平均指數盤中一度跌近1,600點,創下史上最大盤中下跌點數,S&P 500指數則創2011年8月來最大單日跌幅、收跌4.1%,VIX恐慌指數更大幅上揚至37.32。

美股近日遭遇大幅修正

美股近日遭遇大幅修正
資料來源:Bloomberg,先鋒整理 資料時間:截至2018/02/05

到底跌什麼?

上週除了美國10年期公債殖利率大幅上揚至近年高點引發市場擔憂,亞馬遜、波克夏及摩根大通連袂進軍醫保領域也使醫保類股聞風下跌,在川普國情咨文、聯準會利率會議、企業財報季及眾多經濟數據公布之際,投資人選擇逢高獲利了結;而由於上週五美國公佈之經濟數據良好,市場擔憂薪資增速上揚或通膨走揚、使聯準會升息超過3次,加上政府權宜支出法案將於2/8到期、美國政府關門疑慮再現,昨日美股創近6年最大單日跌幅。

後市怎麼看?

美股評價面已高,在政府及聯準會政策的諸多不確定性下,短中期內市場波動可能較高,不過對比過去股市在低波動環境底下持續墊高,具波動的金融市場更為健康,未來市場憂慮逐漸平緩後,有望回歸關注基本面。

美國1月份就業數據強勁,非農就業人數大超前值增加20萬人,失業率維持在4.1%的17年低點,平均時薪則年增2.9%、創2009年以來最快增速,就業市場的復甦利好未來美國消費市場的前景;製造業部份,ISM製造業指數不僅持續位於擴張水位,且仍維持在近10年相對高位,顯示美國製造業依然持續擴張;另外,截至2/2已公佈財報的250家S&P 500企業中,有75%的企業獲利優於預期、80%的企業營收優於預期,根據Bloomberg統計之市場預估,2018年S&P 500企業EPS年增率可再增長10.32%。在基本面及企業獲利的帶動下,先前美股的漲勢並非沒有依據,在勞動及製造業市場強勁復甦、企業獲利依然強勁的背景下,美股有望延續多頭格局。

美國就業市場依舊強勁

美國就業市場依舊強勁
資料來源:Bloomberg,先鋒整理 資料時間:截至2018/01/31

建議怎麼做?

在經濟及企業獲利的支撐下,預期美股中長期仍具表現空間,建議欲尋求避險的資金可先獲利了結、待市場情緒轉趨穩後再行分批佈局,或轉佈局至貨幣型基金暫做停泊,不僅可獲得高於定存的利率,貨幣型基金高度的流動性,也能使投資人保有較好的操作彈性;另外也可佈局殖利率高於高收益及新興美元債、存續期間短、較不受美國升息影響的新興市場短債。

積極型投資人若想投資美股,可等待跌勢趨緩後佈局操作較為保守的防禦型基金、較抗波動,或逢低分批承接有望受惠於通膨緩升、弱勢美元的能源及原物料類股;另外,我們依然相當看好今年新興市場的表現,建議可分批佈局具有基本面、政經改革利多持續釋放、評價也尚未過高的東南亞股市;或是佈局受惠於原油基本面改善、景氣落底回升,且去年漲幅相對落後的俄羅斯股市。

以上資料來源(除特別註明): Bloomberg,先鋒整理
以上資料時間(除特別註明): 截至2018/02/06

嚴選基金




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