2018-05-04

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短線波動不用怕,新興債基本面佳

全球景氣在去年強勁成長後未見衰退,預期市場風險偏好情緒仍濃厚;綜觀新興市場經濟、基本面、利率環境等因素,皆營造有利的投資環境,相對看好新興市場債。

資料來源:摩根資產管理 資料時間:2018/05

通膨受控有助貨幣政策的運用

就利率環境而言,儘管全球主要央行貨幣政策緊縮方向不變,但速度仍相對溫和,且多數新興市場國家貨幣政策仍中性偏寬鬆,部分具降息空間,資金面相對已開發國家寬裕。


追求收益是市場投資主軸

除了投資級企業債提供較高的殖利率外,體質改善的高收益企業債亦具投資價值;就基本面觀察,新興市場主要國家的製造業PMI持續維持在50以上,顯示經濟持續擴張,穩健的經濟也形成對新興債市有利的環境;而基本面持續改善,也使得債券違約率維持低檔。


短線震盪不影響完整年度好表現

儘管基本面良好,新興債短線仍易受消息面影響而有波動,尤其是新興市場本地債,往往因風險事件影響匯率,進而引發債市震盪;下圖顯示,持有新興市場債券全年表現遠優於年內最大跌幅,投資人若因短線震盪而頻繁進出的話,難以享受長期持有的投資收益。


此外,建議投資人可選擇布局混合型的全球新興市場債券基金,同時掌握美元計價與當地貨幣計價債券的投資契機,也能降低潛在波動性,尤其可趁美元走貶時積極布局新興市場債。

以上資料來源(除特別註明外):摩根資產管理、先鋒整理、Bloomberg: 以上資料時間(除特別註明外):2018/05/04

嚴選基金




摩根基金-新興市場債券基金

(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券)




9542(美元累計)
9545(美元)(每月派息)
9547(澳幣累計)
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